裴長江離任 高管離職潮暗涌

又一基金業(yè)大佬轉(zhuǎn)身離去。

華寶興業(yè)基金公司日前發(fā)布公告稱，沉浮基金業(yè)長達(dá)10年之久的裴長江正式離任華寶興業(yè)總經(jīng)理一職。坊間傳聞，裴長江的新東家有可能是海通證券，或?qū)⒇?fù)責(zé)海通證券未來的公募業(yè)務(wù)。消息一出，再度激發(fā)了業(yè)內(nèi)對基金行業(yè)“人才困局”的擔(dān)憂——近年來，從華夏基金的范勇宏，到南方基金的高良玉，再到華寶興業(yè)的裴長江，以及眾多基金公司高管紛紛卸任離開，真的意味著基金業(yè)對高端人才沒有“吸引力”了？

裴長江離任 基金業(yè)人才困局需解三重鎖

業(yè)內(nèi)人士指出，股權(quán)激勵缺位、行業(yè)瓶頸日深以及股東利益短視是導(dǎo)致近年來基金業(yè)高端人才紛紛“出走”的三大主因，這也為基金業(yè)的未來發(fā)展埋下隱憂。但要破除正不斷削弱基金業(yè)“吸引力”的這三大障礙，還無法借助外力推動，必須也只有依靠行業(yè)內(nèi)部的實質(zhì)性改革。其實，在金融體制改革胎動、財富管理行業(yè)如日中天的大背景下，基金業(yè)并非束手無策，在多年積累的雄厚實力基礎(chǔ)上，所缺的不過是“自我變革”的勇氣而已。

“帥”位大挪移埋隱患

近年來，在基金經(jīng)理中流行“私奔”的同時，基金公司的高管也在悄然大換血。

據(jù)不完全統(tǒng)計，2012年，包括董事長、總經(jīng)理、督察長、副總經(jīng)理等各種職務(wù)在內(nèi)，有38名基金公司高管離職；而在今年短短不到8個月時間，就發(fā)生了近50起基金公司高管變更，僅基金公司總經(jīng)理離職便超過10家，其中不乏在基金業(yè)發(fā)展史上立下汗馬功勞的領(lǐng)軍人物。這種驚人的“換帥”速度震動了整個基金業(yè)，而諸多元老的決然告別則更是令人感傷。人們不禁要問：是什么讓眾多高端人才棄基金業(yè)而去？陷入“人才困局”漸深的基金行業(yè)，是否還有能力勾畫美好未來？

較流行的一種解讀，將基金公司高管頻頻離職歸咎于基金行業(yè)近年來的停滯不前。來自WIND的數(shù)據(jù)顯示，自2008年公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模從巔峰處跌落以來，在至今約4年半左右的時間里，公募基金數(shù)量從2008年底的439只激增至目前的1389只，但資產(chǎn)管理規(guī)模總量卻始終徘徊在2.5萬億元左右——這意味著，依靠新基金發(fā)行擴(kuò)張規(guī)模的傳統(tǒng)模式已然失效。很顯然，在缺乏有效方式刺激規(guī)模增長的背景下，基金行業(yè)的發(fā)展前景正變得模糊不清，這確實很容易令管理者失去“前進(jìn)”的動力。

糟糕的還不止于此。在資產(chǎn)管理規(guī)模停滯不前的同時，由于公募基金結(jié)構(gòu)占比發(fā)生巨大變化，以及基金公司運營成本的日益高企，導(dǎo)致基金公司管理費收入出現(xiàn)下滑，隨之而來的則是凈利潤的稀釋。WIND數(shù)據(jù)顯示，2008年底，基金資產(chǎn)管理規(guī)模為1.9萬億元，當(dāng)年59家基金公司的管理費收入合計為302.4億元，但至2012年底，基金資產(chǎn)管理規(guī)模攀升至2.8萬億元，當(dāng)年70家基金公司的管理費收入?yún)s下滑至258.8億元。

需要指出的是，自2008年底以來，由于新基金發(fā)行數(shù)量的激增，基金公司對銀行等銷售渠道的依賴日益加強(qiáng)，導(dǎo)致渠道方收取的“尾隨傭金”占比不斷攀升，極大地擠壓了基金公司的利潤空間，即在管理費收入下滑的同時，基金公司的各項費用支出卻是直線飆升，基金業(yè)曾被外界神話的“金飯碗”的成色正快速消退——而這種經(jīng)營上不斷增加的巨大壓力，正令基金公司管理者們身心俱疲，或催生他們萌生去意。

但上述種種，僅是基金公司高管近年來紛紛離職的眾多原因之一。除此之外，股權(quán)激烈缺位和股東利益的短視也是基金公司高管們另謀出路的重要推手。某基金公司副總經(jīng)理向中國證券報記者直言，在管理團(tuán)隊的集體努力下，基金行業(yè)實現(xiàn)了跨越式的發(fā)展，但管理團(tuán)隊卻不能獲得相匹配的報酬，這讓高管們難以獲得歸屬感，自然也就缺乏對基金行業(yè)的忠誠度。“沒有股權(quán)激勵，沒有利益上的共同訴求，高管們就永遠(yuǎn)停留在‘職業(yè)經(jīng)理人’的角色上，永遠(yuǎn)只能成為基金行業(yè)發(fā)展的‘過路人’。從人性的角度考慮，當(dāng)更好的機(jī)會出現(xiàn)時，他們肯定會離開基金公司謀求新的發(fā)展。”該副總經(jīng)理表示。

而觀察近年來基金公司高管變更情況則會發(fā)現(xiàn)，基金公司股東對利潤考核和發(fā)展規(guī)劃的短視，也是促發(fā)高管們離職的重要原因。某基金分析師指出，最近4年多時間里，基金公司寧愿“賠本賺吆喝”也要瘋狂發(fā)行新基金，其背后的深層次原因便是股東對資產(chǎn)管理規(guī)模指標(biāo)考核的短視。這種不顧市場形勢變化、過度追求短期利潤最大化的要求，常常令高管們難以推動長期戰(zhàn)略的實施，對高管們的職業(yè)生涯造成了負(fù)面影響，也很容易讓高管們對行業(yè)的發(fā)展失去信心。

股權(quán)激勵“獨木難支”

在基金業(yè)精英人才流失日益嚴(yán)重之時，一個可喜的變化正悄然出現(xiàn)——隨著竇玉明正式就職中歐基金公司董事長，基金公司股權(quán)激勵或有望“破冰”，而這或?qū)⒊蔀榛鹦袠I(yè)挽留人才的重要砝碼。

在就職中歐基金公司董事長之前，竇玉明擔(dān)任富國基金公司總經(jīng)理約5年之久，任職期間成功打造出富國基金權(quán)益類、固定收益類和量化投資“三駕馬車”并駕齊驅(qū)的局面，并令富國基金資產(chǎn)管理規(guī)模快速上升，一舉躋身前十大基金公司之列。而竇玉明在辭去富國基金總經(jīng)理職務(wù)后，并未離開基金行業(yè)，反而“棄大從小”轉(zhuǎn)投中歐基金，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對其獲得股權(quán)激勵的猜測。坊間一度流傳的一種說法是，竇玉明在赴任中歐基金董事長之前，已經(jīng)通過間接持有或他人代持的方式獲得中歐基金的部分股權(quán)，而這種股權(quán)的獲得是通過今年上半年中歐基金的一次股權(quán)變動實現(xiàn)的。

公開資料則顯示，今年4月20日，中歐基金披露，經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)，中歐基金管理有限公司新增北京百駿投資有限公司為公司股東，并將注冊資本由1.2億元人民幣增加到1.88億元。變更后北京百駿投資有限公司占中歐基金注冊資本的30%；萬盛基業(yè)投資有限責(zé)任公司占中歐基金注冊資本的5%。由于北京百駿投資出資認(rèn)購中歐基金股權(quán)的時間與竇玉明離職時間十分接近，一度有媒體報道猜測，竇玉明有可能通過北京百駿投資或萬盛基業(yè)投資間接持有了中歐基金5%以上的股權(quán)。而更大的揣測則是，竇玉明有可能已通過這兩家公司間接獲得中歐基金15%以上的股權(quán)。