百億社保基金入市 其背后有何意義呢？上周最抓眼球的新聞是關于全國社保基金的。周中，媒體有信息稱，全國社保基金近期給多家境內委托管理人劃賬總計約100億元人民幣的資金，相關資金增撥涉及組合較多，規模稍大的境內委托管理人收到了幾億元不等的資金等等。

　　鑒于社保基金對于入市規模一貫持低調態度，因此，這個信息迅速激發了市場的關注度。一些分析人士認為，此舉有積極的象征意義，對股市利好。還有人士根據社保基金過去的良好表現，認為此舉“應該是看好目前時點的A股投資機會”云云。

　　社保基金增資到底釋放了什么樣的信號？值得細細思量。

　　要考慮社保基金增資背后的意義，第一要考慮的肯定是社保基金的歷史業績。

　　從歷史看，社保基金的投資業績是可圈可點的。根據社保基金自己公布的信息，截至2014年末，社保基金累計收益5580億元，年均投資收益率8.36%，超過同期通貨膨脹率5.94個百分點。對于總規模突破1.5萬億的超大型資金，這個收益率相當可觀。

　　但其中，涉及股票（權益投資）的投資回報率有多少沒有披露。通常預期會比總收益更高一點。根據法規，全國社保基金的投資范圍相當廣泛，可投資配置于經國務院批準的固定收益類、股票類和未上市股權類等資產，可以在中國境內市場和境外市場投資運營。

　　從片鱗只甲的信息推測，社保基金在A股投資的回報收益率是很客觀的。

　　其次，考慮社保基金的增資意義，還要考慮社保基金的投資風格和流程。

　　值得指出的是，社保基金的A股投資業績，主要貢獻不是社保基金理事內部人士的主動投資，而是其委托給外部運營組合的業績回報。社保基金在國內有18家以上的境內投資管理人，這些投資管理人受托社保基金的投資組合，并對投資決策負主要職責。

　　換言之，社保基金的A股投資業績好，并不是社保基金“炒股”炒得好，而是其管理、考核投資管理人的思想和方法有力。

　　從這個角度看，社保增資與否或許并不代表社保基金對于短期股市的判斷。