社保基金投資地方債是一劑良藥 國務(wù)院近日作出關(guān)于擴(kuò)大社保基金投資范圍的部署，明確擴(kuò)展社保基金投資地方債、提高社保基金的投資比例上限，并特別指出“加大對保障性住房、城市基礎(chǔ)設(shè)施等項(xiàng)目的參與力度”。放在大的發(fā)展背景下看，這一政策的出臺至少傳遞出兩個(gè)重要信號。

　　首先，我國地方債不會(huì)爆發(fā)較大風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，社保基金的首要目標(biāo)是保值增值，因此，政策鼓勵(lì)社保基金投資地方債，在一定程度上表明我國地方債風(fēng)險(xiǎn)是可控的，地方債不會(huì)威脅到我國經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　其次，我國地方基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程建設(shè)仍有較大發(fā)展空間。社保基金的投資要求不僅要保值，更要增值，未來投資地方債至少表明地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資具有相對安全的穩(wěn)定收益。由此看來，社保基金的投資行為將會(huì)對社會(huì)資金產(chǎn)生示范帶動(dòng)效應(yīng)，不僅有利于吸引民間資本進(jìn)入民生領(lǐng)域和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，更有利于推動(dòng)這些領(lǐng)域投融資模式的創(chuàng)新發(fā)展。

　　社保基金投資地方債在釋放出上述兩個(gè)信號的同時(shí)，也將成為助力新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的一劑良藥。

　　從社保基金的經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響來看，社保基金投資地方債為城鎮(zhèn)化發(fā)展提供了有力的資金支持。我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程中的突出問題之一，就是公共服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施供給不足，不能滿足大規(guī)模快速城鎮(zhèn)化人群的基本需求。新型城鎮(zhèn)化更加注重城鎮(zhèn)化質(zhì)量，注重人的城鎮(zhèn)化和生活方式的城鎮(zhèn)化。地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生工程建設(shè)的水平高低，直接關(guān)系到新型城鎮(zhèn)化建設(shè)的質(zhì)量。而社保基金的投資擴(kuò)圍，恰好可以為“質(zhì)”的城鎮(zhèn)化建設(shè)提供強(qiáng)有力的保障。

　　從社保基金投資行為的影響來看，社保基金的理性投資行為有利于形成對地方建設(shè)的市場監(jiān)督機(jī)制。社保基金可投資地方債，不是政府變相的“托底”投資，而應(yīng)該是市場經(jīng)濟(jì)下的理性投資行為。社保基金是在理性選擇投資標(biāo)的進(jìn)行投資，對于地方債的投資，社保基金自然也會(huì)堅(jiān)持“擇優(yōu)棄劣”的市場選擇準(zhǔn)則，選擇債務(wù)結(jié)構(gòu)合理、債務(wù)質(zhì)量好、償還能力高的地方債進(jìn)行投資，對于債務(wù)質(zhì)量低劣、風(fēng)險(xiǎn)極大的地方債，社保基金也是會(huì)棄之不碰的。這樣，社保基金的理性投資行為自然而然形成了對地方建設(shè)的市場監(jiān)督機(jī)制，地方政府要想獲得更多發(fā)展資金，必須主動(dòng)控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，改善地方債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高地方建設(shè)融資效率。

　　總之，要避免不必要的政府干預(yù)，必須尊重市場，以市場機(jī)制為引導(dǎo)，以社保基金的理性市場投資行為消除地方政府的僥幸心理，促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展步入主動(dòng)、自我健康發(fā)展的良性軌道。