用金融創新思維運作社保基金 根據南方都市報對廣東省14個地級市的社保基金的增值情況所做的調查，發現6個市跑贏了消費物價指數CPI的漲幅，另有6個市沒有跑贏CPI，廣州就是其中之一，根據該報的報道，廣州市2013年企業職工養老保險基金的利息收益率不足1.6%，低于廣東省當年CPI漲幅1個百分點。當然社保基金存放在銀行，可能利息結算的時間與統計社保基金收益的時間存在錯配，故廣州市社保基金當年的增值率可能不會這么低，可我們必須正視的問題是，社保基金早該到了采取措施扭轉增值率長期偏低的時候了。

　　按照國家現行規定，社保基金只能存放在銀行取得利息，又或者投資國債取得收益。近年來國家為了刺激經濟采取了多次的減息行動，故無論是活期還是定期存款，回報率肯定不會高；至于國債孳息率，基本上是與銀行利率水平掛鉤，因此如果不改變現行的投資方式，社保基金的收益率難免會整體上持續地落后于消費物價指數的增幅。

　　老百姓的“保命錢”隨時間推移不斷貶值并非我們愿意見到。事實上，在可以預見的將來，為了在新常態下穩定經濟的增長，我國的銀行利率水平還會持續走低，那么只要現行社保基金只能存放銀行或者投資國債的規定不改變，“保命錢”的收益率也就只能繼續下行了。

　　那么，現行的做法可以改變嗎？換言之，社保基金能否在追求安全性、穩健性以及適當回報率之間取得平衡？我認為，社保基金保值增值可以有以下對策：首先，就是優化存款結構，一般來說，定期存款的利息會比活期存款高一些，加上銀行通常會在基準利率基礎上為大額存款上浮10%，故扣除當年需要作為行政支出的額度外，其余資金可以更多以定期存款形式出現，會使社保基金的增值額有所上升。

　　同時，還要積極探討社保基金投資于一些比較穩健的理財產品。按照我個人的觀察，目前商業銀行的理財產品通常的年回報率都在7%以上，理財產品一般以基金投資的方式介入資本市場，由于社保基金的規模龐大，我們完全有可能影響商業銀行所推出的理財產品在股票、債券、基金等種類的投資分布和比重，從而為社保基金爭取更高的增值率；其次，把社保基金投資于地方政府債券，以爭取更高的投資回報率。盡管國家財政部對于地方社保基金結余的投資范圍有明確的限制，然而我留意到，2015年4月1日國務院常務會議決定，在依法審慎合規、確保安全的前提下可以把全國社保基金債券投資范圍擴展到地方政府債券，并同意把地方政府債券和企業債券的投資比例從10%提高到20%，充分表明中央政府是用更加務實的態度來對待社保基金的投資增值問題。廣州作為融資需求不斷增加，融資渠道實現多元化的省會城市，一些基于優質項目所發行的地方債券以及優質企業所發行的企業債券完全有條件成為廣州市社保基金的投資對象。